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真人最新登录地址 走近ETF系列之五——不同类型的交易

来源:民航资源网 作者:未知  
2020-01-11 12:26:48

真人最新登录地址 走近ETF系列之五——不同类型的交易

真人最新登录地址,走近ETF系列之一 什么是ETF?

走近ETF系列之二 什么是授权参与人(AP)

走近ETF系列之三——申赎机制

走近ETF系列之四——ETF的流动性

5.不同类型的交易

无论是交易一份还是几千份ETF,投资者的下单方式很重要。目前市场上有三种主要的订单类型:市价单、限价单和止损单。我们在这里列举了这几种订单类型的优缺点。

市价单

市价单是指以交易市场当前价格立即买卖ETF的订单,无论最优价格是多少。对于市价单而言,时效性优于价格。这对于高流动性、高成交量的ETF来说是可以接受的,但对于不稳定或流动性较差的ETF而言则存在很多隐患。

限价单

限价单设定了投资者愿意交易一只ETF的最高或最低价。只有当ETF的价格达到这个目标价格(或更优价格)时,订单才会执行。例如,一张5美元/份的买入限价单意味着,只有当ETF价格达到5美元或以下时,订单才会执行买入指令。

有了限价单,投资者可以限定交易价格范围,避免以过高价格购买想要的份额或以过低价格售出手中的份额。但限价单不能保证执行。根据上述例子,若ETF的价格永远保持在5美元以上,那么限价单将永远不会执行,投资者也永远得不到想要的份额。

尽管如此,ThirtyNorth投资公司的首席投资官Blair duQuesnay表示“投资者在进行大额(价值高或者数量大)交易时应该考虑使用限价单”,并且“投资者要确保提交的订单不会因为数额过大而改变市场价格。”

止损单

止损单是指只有当ETF的市场价格达到指定价格(即“止损价”)时才会激活的市价单。

例如,一个5美元/份的止损卖单在ETF的价格达到5美元时会被激活,投资者持有的ETF份额随后会以当前市场上的最优价格卖出。

使用止损卖单可以保护投资者的利润不会因为价格持续下跌而遭受巨大的损失(然而,止损卖单不能挽回投资者因下单不当而损失的钱)。

与限价单相似,止损单代表了投资者愿意接受的价格边界。如果投资者无法做到每分每秒都在关注市场,但仍想采取一定的保护措施以应对市场的突然波动,使用止损单是非常有帮助的。

需要注意的是,止损价并不是最终的交易价格。它只是一个触发点,一旦触发,止损单就会成为一个市价单。

此外,ETF的市价一般是围绕其资产净值(NAV)波动的,而当ETF的市价剧烈波动时,可能会偏离NAV达数小时(虽然最终会被修正),因此止损单可能在ETF的市价波动时被触发,然而其NAV实际并未达到触发点。

止损限价单

止损限价单是止损单和限价单相结合的产物。一旦ETF的价格达到了止损价,交易就会被激活,并被作为一个限价单执行。

例如,对于一个止损价为5美元、限价为4.5美元的止损限价卖单,一旦ETF的价格跌至5美元,订单就会激活。但只有在价格高于4.5美元时,ETF才会被卖出。

这意味着,如果价格小幅波动比如1至2美分时不会发生交易,然而这类订单也存在值得注意的缺陷。

如果ETF的价格从5美元跌至4.49美元,订单将会由于跌至5美元被激活(止损部分),但是订单并不满足执行条件(限制部分)。而且当价格下跌至3美元,甚至是1美元时,订单都不会执行,投资者手中的份额将被迫一直持有下去。

对于限价单,投资者可能找不到愿意以限定的价格进行交易的人。此外,ETF的价格并不总是小幅波动的。如果价格暴涨或暴跌,止损价会被触发,但限价部分却可能永远不满足执行条件。

在上面的例子中,如果ETF的价格跌至3美元,止损限价单仍会激活,但是其限价单在ETF的价格回升至4.5美元之前都不会执行。因此,只要ETF的价格一直保持在4.5美元以下,交易就永远不会发生。

如果投资者主要交易大额、高流动性的ETF,使用市价单通常是安全的。然而,如果想要防范潜在的下行风险,使用限价单通常更安全。此外,投资者应小心使用止损单,避免因价格波动而带来不必要的损失。

说明:此ETF教育系列文章翻译自ETF.com,文章内所陈述的是美国市场的ETF情况,部分情况可能与我国不符,仅供读者参考。


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